Ormuz : le pétrole bouge en quelques heures, les coûts d'un établissement beaucoup moins vite

Le marché pétrolier a réagi presque instantanément aux signaux diplomatiques. Le 3 août, le Brent a perdu environ 5 % après l'annonce par Donald Trump de nouvelles discussions avec l'Iran et la suspension de frappes américaines ; le 4 août, l'espoir d'un accord permettant une réouverture du détroit l'a ramené sous les 80 dollars. Cette détente est restée fragile : dès le 7 août, les cours remontaient à mesure que l'optimisme sur un compromis s'estompait, puis progressaient encore le 9 août face aux nouvelles exigences iraniennes. En quelques jours, le pétrole a donc davantage reflété l'évolution des anticipations sur Ormuz qu'une stabilisation durable des conditions de circulation. Pour les entreprises, ce mouvement reste un signal de marché, pas encore la mesure d'un coût final.

Derrière les cours du brut, la perturbation physique du transport reste bien réelle. Les exportations pétrolières des Émirats arabes unis passant par Ormuz ont plus que diminué de moitié en juillet alors que les pétroliers évitaient la zone. Le 5 août, les perturbations avaient porté les coûts de transport du GNL à leur plus haut niveau depuis 2022, entre navires bloqués, cargaisons retardées et trajets rallongés. Le 9 août, environ 500 navires et 6 000 marins étaient encore décrits comme pris au piège autour du détroit. Plusieurs incidents ont aussi entretenu le risque maritime : cargos et pétroliers ont été touchés ou ont signalé des explosions au cours de la semaine. Même lorsqu'un passage reste possible, l'incertitude peut donc modifier délais, itinéraires et coûts de transport avant que le prix de l'énergie ne se stabilise.

La perspective d'une réouverture s'est précisée au milieu de la semaine sans déboucher sur une normalisation. Le 5 août, l'Iran a annoncé s'être entendu avec Oman sur les coordonnées d'un nouvel itinéraire de transit. Oman n'avait pas encore confirmé publiquement cet accord et Téhéran précisait qu'il ne garantirait pas à lui seul la sécurité du passage. Le projet accordait à l'Iran un rôle dans la voie d'entrée vers le Golfe, tandis que la question de frais de service restait contestée. Les 8 et 9 août, la perspective s'est de nouveau éloignée : Téhéran a conditionné l'ouverture à un changement de comportement des États-Unis, puis à l'acceptation de nouvelles exigences, notamment sur les sanctions et les compensations liées au conflit. Une annonce diplomatique favorable peut ainsi faire baisser rapidement le pétrole sans rétablir les conditions normales de circulation.